Kinerja Q4 2025 Mattel Meleset, Transformasi dan Investasi Berlanjut

Mattel menghadapi tekanan margin signifikan pada kuartal IV 2025. Margin laba kotor yang disesuaikan turun 480 basis poin menjadi 46,0 persen, terutama akibat tarif, inflasi, dampak nilai tukar, serta peningkatan diskon untuk mengelola persediaan.

Untuk sepanjang 2025, laba operasional yang disesuaikan turun 16 persen menjadi US$620 juta, sementara EBITDA yang disesuaikan turun 12 persen menjadi US$927 juta. EPS tahunan yang disesuaikan juga turun 13 persen menjadi US$1,41. Meski demikian, Mattel mempertahankan neraca yang solid dengan kas sebesar US$1,24 miliar.

Sepanjang 2025, perusahaan membeli kembali saham senilai US$600 juta. Sejak program buyback dilanjutkan pada 2023, total pembelian kembali saham telah melampaui US$1,2 miliar dan memangkas jumlah saham beredar sekitar 18 persen. Mattel juga melaporkan kemajuan dalam program Optimizing for Profitable Growth (OPG) yang diluncurkan pada 2024, dengan penghematan kumulatif mencapai US$172 juta.

Di tengah kinerja keuangan tersebut, Mattel mempercepat transformasi strategis untuk beralih menjadi perusahaan hiburan berbasis kekuatan intellectual property (IP). Strategi baru ini menempatkan merek sebagai pusat, menghubungkan pengembangan mainan dengan hiburan dan pengalaman digital.

Sebagai bagian dari strategi tersebut, Mattel memperluas bisnis game digital melalui akuisisi Mattel163, studio game mobile yang memiliki sekitar 20 juta pengguna aktif bulanan dan lebih dari 550 juta unduhan secara global. Perusahaan juga mengumumkan kesepakatan lisensi besar untuk produk Teenage Mutant Ninja Turtles mulai 2027, sejalan dengan rencana perilisan film layar lebar.

Untuk 2026, Mattel berencana melakukan investasi strategis sebesar US$150 juta. Sekitar US$110 juta dialokasikan untuk memperluas peluang bisnis, sementara US$40 juta difokuskan pada pemasaran digital guna mendukung peluncuran game mobile yang diterbitkan sendiri.

“Tahun 2026 akan menjadi tahun penting bagi Mattel saat kami menerapkan strategi baru yang berfokus pada merek untuk mengembangkan bisnis hiburan keluarga berbasis IP,” kata Kreiz.

“Kami memperkirakan pertumbuhan akan didorong oleh inovasi mainan, kemitraan besar dengan pemilik IP terkemuka, serta titik balik di bisnis hiburan melalui dua rilis film dan ekspansi game digital," ujarnya.

Mattel memperkirakan investasi tersebut akan menekan kinerja laba pada 2026, namun diharapkan mampu mempercepat pertumbuhan pendapatan dan laba mulai 2027. Untuk 2027, perusahaan menargetkan pertumbuhan pendapatan satu digit menengah hingga tinggi serta pertumbuhan laba operasional yang disesuaikan dua digit.

Untuk 2026, Mattel memproyeksikan kinerja kategori Dolls relatif stabil, penurunan berlanjut pada Infant, Toddler, and Preschool, serta pertumbuhan kuat di kategori Vehicles dan Challenger. Meski menghadapi tantangan jangka pendek, khususnya di pasar Amerika Serikat, pergeseran strategi Mattel menuju game digital, hiburan, dan operasi berbasis merek menandai transformasi besar untuk menciptakan pertumbuhan yang lebih berkelanjutan di tengah industri mainan yang kian kompetitif.