Cadangan Devisa September Melorot Jadi US$130,8 Miliar, Alarm bagi BI

Tak hanya di Indonesia, kenaikan suku bunga The Fed dalam beberapa bulan terakhir telah menggerus cadev bank sentral di berbagai negara untuk mengintervensi nilai tukar. Mengutip Bloomberg, cadangan devisa bank sentral global tergerus US$1 triliun atau 7,8 persen menjadi US$12 triliin. Ini merupakan penurunan cadev dengan laju tercepat sejak mereka pertama kali melakukan pendataan pada 2003. 

Steven Englander, kepala penelitian valuta asing G-10 global Standard Chartered Plc memperkirakan lebih dari setengah cadangan divisa tergerus akibat penurunan nilai tukar mata uang berbagai negara. Ini terjadi ketika dolar melonjak ke posisi tertingginya dalam dua dekade terakhir pada bulan lalu--terutama terhadap mata uang seperti euro dan yen.

Cadangan devisa India, misalnya, telah anjlok US$96 miliar tahun ini menjadi US$538 miliar. Bank sentral negara itu mengatakan perubahan penilaian aset sejak April lalu menyumbang 67 persen dari penurunan cadangan tahun ini. Artinya, sekitar 33 persen penggunaan cadev mereka diarahkan untuk menopang mata uang. Hingga hari ini, Rupee sendiri telah melemah 9 persen terhadap dolar.

Praktik penggunaan cadangan devisa untuk mempertahankan mata uang tentu bukanlah hal baru. Bank-bank sentral membeli dolar dan membangun persediaan mereka untuk memperlambat penguatan mata uang ketika modal asing membanjiri. Di masa-masa sulit, mereka menarik cadangan untuk melunakkan pukulan dari pelarian modal.

“Beberapa negara, terutama di Asia, bisa berjalan dua arah, menghaluskan kelemahan, dan kantong kekuatan,” kata Alan Ruskin, kepala strategi internasional di Deutsche Bank AG seperti dikutip Bloomberg.

Sebagian besar bank sentral masih memiliki kekuatan tembak yang cukup untuk mempertahankan intervensi, jika mereka mau. Cadangan devisa di India, misalnya, masih sekitar 49 persen lebih tinggi dari level awal 2017, dan cukup untuk membayar impor selama sembilan bulan.

Tetapi bagi yang lain, intervensi terhadap nilai tukar akan dengan cepat membuat persedian devisa mereka menipis. Sebagai contoh, cadangan Pakistan yang telah melorot 42 persen menjadi US$14 miliar tidak cukup untuk menutupi impor selama tiga bulan.