Apa itu MSCI? Ini Pengertian, Mekanisme, dan Dampaknya

MSCI atau Morgan Stanley Capital International merupakan lembaga riset dan penyedia indeks global. Lembaga ini tidak berperan sebagai pembeli saham, melainkan sebagai penyedia indeks yang digunakan investor di seluruh dunia sebagai tolok ukur. 

Ada banyak indeks yang mereka kelola, mulai dari MSCI Indonesia Index hingga MSCI Emerging Markets Index, yang mencerminkan pergerakan saham di negara-negara berkembang. Sederhananya, MSCI adalah pintu utama masuknya dana global ke berbagai bursa saham, termasuk Indonesia. Fungsinya mirip seperti peta rute bagi investor global.  

Ketika sebuah saham masuk ke daftar MSCI, peluangnya diborong oleh investor internasional menjadi jauh lebih besar. Sebaliknya, jika keluar, saham itu berpotensi ditinggalkan. 

Dengan adanya indeks MSCI, dana investasi bernilai triliunan dolar di seluruh dunia memiliki acuan yang jelas untuk menilai kinerja dan menentukan alokasi aset.

Pengaruh MSCI bukan hanya soal daftar saham, melainkan juga soal reputasi dan kepercayaan investor dunia. Berikut ini sederet alasan pentingnya keberadaan MSCI bagi investor, terutama yang ingin memahami arus modal global:

• Acuan untuk memahami arus dana asing

MSCI adalah barometer utama untuk mengetahui arah masuk dan keluarnya dana asing. Ketika sebuah saham masuk indeks MSCI, investor lokal bisa mengantisipasi adanya aliran modal besar yang mendorong harga naik. Sebaliknya, jika keluar, investor dapat bersiap menghadapi potensi tekanan jual.

• Meningkatkan kredibilitas emiten

Masuk ke dalam indeks MSCI menunjukkan bahwa saham tersebut memenuhi standar global dari segi kapitalisasi, likuiditas, dan tata kelola. Bagi investor ritel, hal ini bisa dijadikan sinyal bahwa emiten tersebut layak dipertimbangkan untuk investasi jangka panjang.

• Membantu diversifikasi portofolio

Karena indeks MSCI mencakup berbagai negara dan sektor, investor dapat menggunakannya sebagai referensi untuk memperluas portofolio. Misalnya, dengan melihat MSCI Emerging Markets, investor bisa menilai peluang di pasar negara berkembang, termasuk Indonesia.

• Benchmark untuk kinerja investasi

Investor aktif maupun institusional menggunakan MSCI sebagai tolok ukur untuk menilai apakah kinerja portofolionya lebih baik atau lebih buruk dibanding standar global. Dengan demikian, MSCI menjadi acuan penting dalam mengevaluasi strategi investasi.

• Meningkatkan akses informasi

MSCI tidak hanya menyediakan indeks, tetapi juga riset, analisis, dan data pasar yang dapat membantu investor memahami tren global. Informasi ini bisa menjadi bekal berharga dalam mengambil keputusan investasi yang lebih rasional.

Secara garis besar, ada dua tipe dana yang erat kaitannya dengan indeks MSCI:

• Dana pasif (passive fund)

Dana jenis ini, seperti ETF atau reksa dana indeks, wajib menyalin komposisi MSCI secara utuh. Jika MSCI memberi bobot 3% untuk saham tertentu, maka dana pasif harus membeli saham tersebut sebesar 3% dari portofolionya.

• Dana aktif (active fund)

Berbeda dengan dana pasif, manajer dana aktif lebih fleksibel memilih saham. Namun, performa mereka tetap diukur berdasarkan indeks MSCI. Masuknya suatu saham ke indeks membuat saham tersebut lebih mungkin dipertimbangkan sebagai opsi investasi.

MSCI melakukan peninjauan rutin empat kali setahun di bulan Februari, Mei, Agustus, dan November. Proses ini berlangsung dalam dua tahap, yaitu:

• Pengumuman awal: biasanya di pertengahan bulan, daftar saham yang akan masuk atau keluar dipublikasikan. Informasi ini langsung diserap pasar, membuat harga saham tertentu bergerak cepat.

• Tanggal efektif: terjadi di akhir bulan. Pada tahap ini, perubahan resmi berlaku dan dana pasif global menyesuaikan portofolionya. Di sinilah transaksi besar-besaran biasanya terjadi, karena dana pasif wajib mengikuti komposisi terbaru MSCI.

Inilah sebabnya setiap review MSCI selalu jadi sorotan: ada kepastian arus beli atau jual dalam jumlah sangat besar.

Masuknya saham Indonesia ke dalam indeks MSCI sering dianggap sebagai pencapaian penting. Dampaknya di antaranya: 

• Likuiditas meningkat, karena lebih banyak investor global yang memperdagangkan saham tersebut.

• Harga terdorong naik, akibat tingginya permintaan dari dana pasif.

• Citra perusahaan terangkat, karena dianggap memenuhi standar global dari sisi kapitalisasi dan likuiditas.

Namun, efek sebaliknya juga berlaku. Jika sebuah saham dikeluarkan dari indeks, tekanan jual bisa menurunkan harganya karena dana global serentak melepas kepemilikannya.

Demikian informasi mengenai apa itu MSCI yang dapat disampaikan. MSCI adalah acuan utama investor global dalam mengelola portofolio saham. Perubahan daftar indeksnya mampu menciptakan pergerakan pasar yang signifikan. 

Bagi investor Indonesia, memahami MSCI berarti memahami arus modal asing yang masuk dan keluar dari pasar modal. Semoga informasi ini bermanfaat!

1. MSCI itu apa?

   MSCI adalah lembaga penyedia indeks global yang digunakan sebagai tolok ukur kinerja pasar saham internasional.

2. Kapan MSCI melakukan review?

   MSCI melakukan review indeks empat kali dalam setahun, yaitu Februari, Mei, Agustus, dan November.

3. Mengapa saham masuk ke indeks MSCI bisa naik harganya?

   Karena dana pasif global wajib membeli saham yang baru masuk agar portofolionya sesuai komposisi indeks MSCI.

4. Apa perbedaan MSCI dengan IHSG?

   IHSG mencakup seluruh saham yang tercatat di Bursa Efek Indonesia, sementara MSCI hanya memilih saham tertentu dengan kriteria likuiditas, kapitalisasi, dan kualitas tata kelola.