Mirae Asset Rekomendasi Overweight Saham Perkebunan, 2 Emiten Disorot

Melemahnya produksi pada 2021 membuat harga CPO global meningkat menjadi 5.159 ringgit per ton pada 2021 atau meroket 34 persen (yoy). Imbasnya, harga minyak goreng  pun melonjak dengan kenaikan serupa menjadi Rp21 ribu per liter.

Kisruh naiknya harga minyak goreng, membuat Kementerian Perdagangan memberlakukan sejumlah aturan seperti berikut: 

- Penetapan harga eceran tertinggi (HET) minyak goreng curah menjadi Rp11.500 per liter; minyak goreng kemasan sederhana Rp13.500 per liter; minyak goreng kemasan premium Rp14.000 per liter. Itu disubsidi dari dana CPO yang bernilai Rp7,6 triliun.

- Aturan DMO 20 persen berdasarkan volume ekspor, serta DPO senilai Rp3.900 per kg untuk volume penjualan CPO yang tergolong dalam DMO. Kebijakan ini akan berjalan selama 6 bulan sejak Januari 2022.

Oleh karena itu, Juan mempertahankan rekomendasi overweight pada sektor perkebunan domestik. Dua saham emiten yang dia soroti, yakni: PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI)dan PT Perusahaan Perkebunan London Sumatera Tbk (LSIP).

AALI

Menurut Juan, peraturan yang berlaku berdampak negatif terhadap pendapatan AALI karena akan menghambat rata-rata harga jual (ASP/average selling price). Artinya dan berpeluang menekan margin di masa depan.

Apalagi, berdasarkan laporan kinerja AALI pada kuartal III 2021, sebanyak 45 persen pendapatanp perusahaan berasal dari ekspor, sedangkan 55 persennya dari penjualan domestik.

“Oleh karena itu, kami menurunkan perkiraaan pendapatan pada 2022 menjadi 9,5 persen,” katanya dalam riset.

Namun demikian, Juan masih mempertahankan rekomendasi beli dengan target harga lebih rendah, yakni Rp12.100—dari sebelumnya Rp12.700.

LSIP

Menurut analis Mirae Asset, kebijakan berdampak netral terhadap pendapatan LSIP karena seluruh volume penjualan mengarah ke pasar domestik. Serupa dengan AALI, Juan juga merekomendasikan membeli LSIP dengan target harga Rp1.900 (tidak ada perubahan).

Namun, Juan lebih menyoroti AALI ketimbang LSIP dari segi harga CPO yang lebih tinggi. Sebab, hasil tandan buah segar (TBS) lebih tinggi dibandingkan perusahaan sejenis yang memiliki area tanam kombinasi yang lebih luas; dan profil usia yang lebih baik.

Pada perdagangan Jumat sesi I, saham AALI parkir di level Rp9.975—sama seperti di level pembukaan. Dalam sepekan terakhir, saham telah menguat 2,57 persen dari Rp9.725.

Sementara itu, LSIP telah menguat tipis 0,39 persen ke level Rp1.285 pada sesi I hari ini. Untuk seminggu belakangan, penguatannya mencapai 2,80 persen dari level Rp1.250.