Bunga Acuan BI Diproyeksikan Tetap 5,50%, Ini Pertimbangannya

Kemudian, belum terlihat adanya kenaikan pertumbuhan kredit yang signifikan pasca pemotongan suku bunga acuan. Di saat yang sama, walaupun Rupiah sudah menguat di beberapa minggu terakhir, masih ada risiko meningkatnya ketidakpastian di jangka pendek seiring dengan pengumuman Trump untuk melanjutkan negosiasi perdagangan.

Apalagi, memanasnya tensi geopolitik di Timur Tengah dapat memicu investor untuk flight-to-safety dan mengalihkan investasinya ke aset safe haven.

Dalam 30 hari terakhir, Indonesia mengalami arus modal masuk neto sebesar US$1,59 miliar. Arus modal ini sebagian besar menuju ke instrumen obligasi dengan total mencapai US$1,48 miliar, sedangkan arus modal masuk ke instrumen ekuitas bernilai hanya US$110 juta. Akibatnya, imbal hasil surat utang pemerintah turun baik di tenor jangka pendek maupun jangka panjang.

Melonjaknya arus modal masuk membawa dampak positif terhadap Rupiah. Antara 16 Mei dan 16 Juni, Rupiah menguat 1,03 persen dari Rp16.440 per US$ ke Rp16.273 per US$. Tetapi, secara year-to-date, rupiah melemah 1,17 persen (ytd) terhadap US$.

“Dibandingkan mata uang negara berkembang lainnya, Rupiah cenderung memiliki performa yang lebih buruk seiring dengan mata uang negara berkembang lainnya yang cenderung menguat sejak awal tahun,” katanya.

Selain itu, lanjut Riefky, Bank Indonesia juga perlu terus memperhatikan transmisi dan efektivitas dari pemotongan suku bunga acuan sebelumnya sembari menjaga fokus dalam antisipasi dampak tekanan eksternal terhadap rupiah.