11 Saham Penuhi Kriteria MSCI, Peluang RI Tetap di Emerging Market

Hans menjelaskan, MSCI mensyaratkan suatu negara minimal memiliki tiga saham yang memenuhi kriteria utama guna mempertahankan statusnya di pasar berkembang. Kriteria tersebut mencakup total nilai kapitalisasi perusahaan, kapitalisasi pasar saham publik yang beredar (free float), serta likuiditas perdagangan reguler bagi investor global.

​Secara terperinci, saham di kategori Emerging Market minimal harus memenuhi beberapa syarat minimum, di antaranya:

• Kapitalisasi perusahaan sekitar 3,94 miliar dolar AS

• Kapitalisasi  pasar free float sekitar 1,97 miliar dengan memperhitungkan porsi bagi investor global

• Likuiditas perdagangan minimal 15 persen berdasarkan Annualized Traded Value Ratio (ATVR).

Menurut Hans, Bursa Efek Indonesia saat ini memiliki 11 saham yang telah memenuhi seluruh persyaratan. Jika ada saham yang keluar dari peninjauan MSCI pada Agustus 2026, jumlah emitennya masih jauh di atas ketentuan minimum. Artinya, Indonesia akan diturunkan ke kategori Frontier Market tidak didukung oleh kondisi pasar modal sekarang.

Hans menaruh perhatian pada tindakan MSCI yang masih mempertahankan status freeze terhadap Indonesia. Langkah ini dinilai bukan pertanda Indonesia turun kelas, melainkan kesempatan bagi regulator dalam negeri untuk mengevaluasi data pasca reformasi.

MSCI diproyeksikan masih mengevaluasi efektivitas reformasi pasar modal yang diupayakan regulator. Misalnya, penggunaan data High Shareholding Concentration (HSC), klasifikasi investor yang lebih rinci, dan pengungkapan kepemilikan saham di atas 1 persen.

“MSCI pasti perlu waktu untuk menerapkan data baru Indonesia yang saat ini lebih lengkap dan transparan. Data HSC, klasifikasi investor yang naik dari sembilan menjadi 39, serta data kepemilikan saham di atas 1 persen tentu akan mempertajam analisis,” ungkap Hans.

Hal senada dikemukakan oleh Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia, Liza Camelia Suryanata. Ia beranggapan risiko Indonesia turun ke Frontier Market memang menurun dibandingkan keputusan MSCI pada Juni, tetapi belum sepenuhnya hilang.

MSCI masih menerapkan sejumlah kebijakan pembekuan pada peninjauan Agustus 2026. Karena itu, ia menilai regulator nasional perlu menunjukkan bukti nyata pasar benar-benar mengalami perbaikan sebelum peninjauan pada November mendatang. 

Dari kondisi eksternal, Hans memantau pasar saham domestik mulai berjalan kondusif seiring meredanya tensi di Timur Tengah dan menurunnya harga minyak global usai dibukanya kembali Selat Hormuz. Sentimen tersebut dinilai mengurangi risiko terhadap perekonomian Indonesia sebagai negara pengimpor minyak.

“Dengan turunnya harga minyak dunia, risiko Indonesia menurun sehingga tekanan terhadap pasar saham juga berkurang," jelas Hans.

Selain itu, struktur pasar minyak bergerak ke arah contango yang mencerminkan berkurangnya kekhawatiran pasar terhadap potensi gangguan pasokan dalam jangka pendek.

Hans menilai kombinasi faktor domestik dan global berpotensi mengurangi tekanan terhadap pasar modal Indonesia dalam beberapa waktu ke depan.