Free Float Naik, Mandiri Sekuritas: Bagus untuk Bisnis Underwriter

Bagaimana dengan proyeksi kinerja emiten dari Mandiri Sekuritas? Tim riset memperkirakan laba per saham (earning per share/EPS) emiten dalam coverage Mandiri Sekuritas bertumbuh sebesar 15 persen pada 2026.

Itu berbalik dari EPS para emiten yang terkoreksi 12 persen pada 2025. Lingkup coverage Mandiri Sekuritas sendiri terdiri atas lebih dari 80 emiten di dalamnya.

"Seharusnya mereka akan pick up, akan rebound tahun ini. Tahun lalu itu mereka agak kseulitan, namanya juga political year di mana ada transisi. Tapi kami yakin tahun ini akan kembali tumbuh double digit," ujar Oki.

Oki menyebut, katalis utama yang melandasi proyeksi tersebut adalah kebijakan fiskal yang ekspansif dan kenaikan harga komoditas.

Selain itu, terdapat normalisasi biaya modal di tengah tren pemotongan suku bunga Bank Indonesia (BI), yang mencapai 150 bps sejak 2024. Hal itu dinilai meningkatkan nilai tambah penerbitan ekuitas karena biaya turun lebih cepat dibandingkan return of equity (ROE).

Secara bersamaan, risk-free rate benchmark seperti SBN pemerintah dengan tenor 1 tahun juga sudah mengalami tren penurunan dari kisaran 6 persen-7 persen pada awal 2025, menjadi ~5 persen pada awal 2026.

"Untuk investor, ini sedang masa transisi. Yang tadinya, dalam beberapa tahun terakhir, mereka pegang obligasi, fixed income karena yield-nya lebih tinggi daripada typical ekuitas yang tidak tumbuh," kata Oki.

Ditambah lagi dengan adanya kondisi eksternal, yang mencakup: melimpahnya likuiditas global karena kebijakan fiskal yang ekspansif, harga komoditas yang dinilai menguntungkan, serta tekanan dolar yang melemah.

Mandiri Sekuritas sendiri memproyeksikan IHSG dapat mencapai level 9.250 dalam skenario bullish dan 7.670 dalam skenario bearish. Sejalan dengan itu, sektor-sektor yang masuk dalam radar Mandiri Sekuritas adalah komoditas, telekomunikasi, internet/digital, konsumer, ritel, transportasi, dan bahan bangunan.