Investor saham perlu memahami kondisi keuangan perusahaan sebelum menilai prospek sebuah emiten. Salah satu rasio yang dapat digunakan adalah debt to equity ratio (DER).
Bagi investor, DER berfungsi untuk melihat seberapa besar perusahaan menggunakan pendanaan berbasis liabilitas dibandingkan modal sendiri. Lebih lengkapnya, berikut penjelasan mengenai arti debt to equity ratio bagi investor saham. Simak sampai tuntas, ya.
Debt to Equity Ratio (DER) adalah rasio yang membandingkan total liabilitas dengan ekuitas perusahaan. Rasio ini menunjukkan seberapa besar perusahaan menggunakan liabilitas dibandingkan modal sendiri untuk membiayai bisnis.
Rumus DER adalah:
DER = Total Liabilitas ÷ Total Ekuitas
Sebagai contoh, perusahaan memiliki total liabilitas Rp900 miliar dan ekuitas Rp300 miliar. DER perusahaan tersebut adalah 3 kali, yang berarti setiap Rp1 ekuitas dibandingkan dengan Rp3 liabilitas.
Bagi investor saham, DER membantu menilai tingkat utang dan risiko keuangan perusahaan. DER yang tinggi menunjukkan liabilitas lebih besar dibandingkan ekuitas sehingga beban keuangan perusahaan juga perlu diperhatikan.
Sebaliknya, DER yang rendah menunjukkan perusahaan memiliki liabilitas yang lebih kecil dibandingkan ekuitas. Namun, standar DER berbeda pada setiap sektor sehingga tidak bisa dinilai dari angkanya saja. Karena itu, investor perlu membandingkan DER dengan perusahaan sejenis dan melihat trennya dari tahun ke tahun.
Nilai DER dapat menunjukkan kondisi struktur pendanaan perusahaan. Secara umum, DER dapat dibaca berdasarkan tiga kondisi berikut:
DER rendah
DER di bawah 1 menunjukkan liabilitas perusahaan lebih kecil dibandingkan ekuitas. Struktur pendanaan seperti ini umumnya menunjukkan penggunaan leverage yang lebih konservatif dan paparan risiko utang yang relatif lebih rendah.
Meski begitu, DER rendah tidak otomatis berarti perusahaan lebih baik. Penggunaan utang yang terbatas juga dapat menunjukkan perusahaan lebih sedikit memanfaatkan pendanaan eksternal untuk membiayai ekspansi.
DER tinggi
DER yang lebih tinggi menunjukkan perusahaan menggunakan liabilitas dalam jumlah lebih besar dibandingkan ekuitas. Kondisi ini dapat meningkatkan risiko ketika pendapatan atau arus kas perusahaan menurun.
Perusahaan dengan DER tinggi juga dapat lebih sensitif terhadap kenaikan biaya utang. Di sisi lain, leverage yang lebih besar dapat digunakan untuk mendukung ekspansi jika perusahaan mampu menghasilkan pendapatan dan laba dari pendanaan tersebut.
DER negatif
DER negatif dapat muncul ketika ekuitas perusahaan berada di bawah nol, misalnya karena liabilitas lebih besar daripada aset. Dalam kondisi ini, angka DER tidak dapat dibaca dengan cara yang sama seperti rasio positif.
DER sebaiknya tidak dianalisis hanya berdasarkan tinggi atau rendahnya angka. Investor perlu melihat beberapa faktor agar dapat menilai tingkat utang perusahaan dengan lebih tepat. Berikut beberapa hal penting yang perlu diperhatikan:
Bandingkan dengan perusahaan sejenis
Setiap industri memiliki kebutuhan modal dan karakteristik utang yang berbeda. Karena itu, bandingkan DER dengan perusahaan dalam sektor yang sama agar hasilnya lebih relevan.
Perhatikan tren DER
Lihat perubahan DER dalam beberapa tahun terakhir. Kenaikan DER secara konsisten dapat menunjukkan perusahaan semakin bergantung pada utang. Sementara itu, penurunan dapat menunjukkan berkurangnya penggunaan utang terhadap ekuitas.
Cari tahu penggunaan utang
Utang tidak selalu berdampak buruk. Perusahaan dapat menggunakannya untuk ekspansi, membeli aset produktif, atau mendukung pertumbuhan bisnis.
Periksa kemampuan membayar utang
DER perlu dianalisis bersama arus kas dan laba perusahaan. Utang yang besar akan lebih berisiko jika perusahaan kesulitan menghasilkan kas untuk memenuhi kewajibannya.
Jangan gunakan DER sebagai satu-satunya acuan
Lengkapi analisis dengan rasio dan indikator lain, seperti profitabilitas, likuiditas, arus kas, serta prospek bisnis. Dengan begitu, kamu bisa mendapatkan gambaran kondisi keuangan perusahaan secara lebih utuh.
Apakah DER tinggi selalu buruk? | Tidak, karena DER tinggi juga dapat mencerminkan penggunaan pendanaan untuk mendukung ekspansi perusahaan. |
Apa arti DER di bawah 1? | DER di bawah 1 berarti liabilitas perusahaan lebih kecil dibandingkan ekuitasnya. |
Mengapa DER perlu dibandingkan dengan perusahaan sejenis? | Karena tingkat DER yang umum dan risikonya dapat berbeda antarindustri. |