Jakarta, FORTUNE - Investor ritel akan memperoleh porsi yang jauh lebih besar dibandingkan praktik umum penawaran saham perdana (IPO) dalam pencatatan saham SpaceX.
Perusahaan roket dan satelit milik Elon Musk itu mengalokasikan hingga 30 persen dari total saham yang ditawarkan kepada investor individu, mencerminkan semakin besarnya pengaruh investor ritel di pasar modal global.
Melansir Fortune.com, SpaceX berencana menghimpun dana sedikitnya US$75 miliar melalui penjualan lebih dari 555 juta saham dengan harga US$135 per lembar. Dengan nilai tersebut, kapitalisasi pasar perusahaan diperkirakan melampaui US$1,75 triliun.
Apabila penjamin emisi menggunakan opsi penjatahan tambahan untuk mengakomodasi tingginya permintaan, dana yang berhasil dihimpun dapat meningkat hingga US$85,7 miliar.
Penetapan harga IPO dijadwalkan berlangsung pada Kamis malam waktu setempat, sementara saham akan mulai diperdagangkan di Nasdaq pada Jumat dengan kode emiten SPCX.
Dari total penawaran, sekitar 30 persen saham disiapkan untuk investor ritel. Dengan demikian, investor individu berpotensi menyerap saham senilai lebih dari US$20 miliar, sedangkan sisanya akan dialokasikan kepada investor institusi.
Porsi tersebut jauh di atas rata-rata IPO pada umumnya yang biasanya hanya menyisihkan sekitar 5 persen sampai 10 persen saham bagi investor ritel. Dalam beberapa tahun terakhir, investor individu telah menjadi kekuatan penting di pasar saham, terutama karena kecenderungan mereka membeli saham saat pasar mengalami koreksi.
Untuk mendistribusikan saham kepada investor ritel, SpaceX menunjuk sejumlah perusahaan pialang, yakni Robinhood Markets, SoFi, E*Trade, Fidelity Investments, dan Charles Schwab.
Meski demikian, investor yang ingin berpartisipasi harus memenuhi persyaratan masing-masing platform. Charles Schwab, misalnya, mensyaratkan saldo minimum US$100.000 dalam rekening investasi agar nasabah memenuhi syarat mengikuti IPO SpaceX.
Sementara itu, Fidelity menurunkan batas minimum saldo dari sebelumnya US$500.000 menjadi US$2.000. Adapun Robinhood, SoFi, dan E*Trade tidak menetapkan persyaratan saldo minimum.
Setelah masuk ke platform masing-masing, investor harus mengajukan indikasi minat pembelian yang mencantumkan jumlah saham yang ingin dipesan.
Di Fidelity, investor dapat mengajukan pesanan mulai dari satu saham hingga satu juta saham. Namun, permintaan tersebut tidak menjamin investor akan memperoleh jumlah saham yang diinginkan.
“Anda bisa mendapatkan sebagian, tidak mendapatkan sama sekali, atau memperoleh seluruh jumlah saham yang diminta,” ujar Fidelity.
Alokasi akhir bergantung pada keseimbangan permintaan dan pasokan, yang pada akhirnya ditentukan oleh jumlah saham yang diterima Fidelity dibandingkan dengan jumlah saham yang diminta para nasabah.
Setelah mengajukan minat, investor harus kembali mengonfirmasi pesanan pada Kamis malam saat harga IPO resmi ditetapkan. Konfirmasi tersebut akan mengubah indikasi minat menjadi pesanan yang sebenarnya.
Namun, proses itu tetap tidak menjamin investor memperoleh seluruh saham yang diajukan.
Alokasi saham akan dilakukan pada Jumat pagi dan investor akan menerima pemberitahuan apabila pesanan mereka berhasil dipenuhi. Pembayaran wajib diselesaikan paling lambat satu hari kerja setelah saham mulai diperdagangkan.
Investor yang memiliki dana cukup dalam rekening akan langsung dikenai pendebetan otomatis. Sementara itu, investor yang memerlukan tambahan dana harus menyetorkannya melalui transfer bank atau cek.
Fidelity menyatakan akan berupaya memberikan setidaknya sebagian saham kepada seluruh investor yang telah mengonfirmasi minat. Namun, tingginya permintaan berpotensi membuat hal tersebut sulit diwujudkan.
“Jika Fidelity tidak dapat mengalokasikan saham kepada seluruh nasabah yang berminat mengikuti IPO ini, kami akan menggunakan sistem undian untuk mendistribusikan saham secara seadil dan semerata mungkin kepada seluruh investor yang berminat,” kata perusahaan tersebut.
Perlu diperhatikan bahwa karena jumlah saham yang tersedia dalam setiap IPO terbatas, nasabah mungkin menerima saham lebih sedikit dari yang diminta atau dalam beberapa kasus tidak memperoleh saham sama sekali.
Investor yang tidak memperoleh alokasi dalam IPO tetap dapat membeli saham SpaceX setelah perusahaan resmi melantai di bursa, sebagaimana membeli saham publik lainnya. Selain itu, tersedia pula sejumlah saham perusahaan antariksa yang sudah diperdagangkan di pasar, seperti Rocket Lab, Firefly Aerospace, dan Intuitive Machines.
Namun, saham yang baru melantai di bursa sering kali mengalami lonjakan harga pada hari pertama perdagangan. Akibatnya, investor yang membeli setelah IPO berpotensi membayar harga yang jauh lebih tinggi dibandingkan peserta penawaran perdana.