The Fed Naikkan Suku Bunga 25 Bps, Ada Sinyal Naik Lagi

Dalam pernyataan resminya, The Fed menyebut aktivitas ekonomi AS masih berkembang dengan laju yang solid. Pengeluaran domestik tetap tangguh, pertumbuhan produktivitas kuat, dan investasi modal masih kokoh.

Pasar tenaga kerja juga menjadi pertimbangan dalam keputusan tersebut. The Fed menyatakan penambahan lapangan kerja masih sejalan dengan pertumbuhan angkatan kerja, sementara tingkat pengangguran hanya berubah sedikit.

Di sisi lain, inflasi masih menjadi perhatian. Bank sentral AS menyatakan kenaikan suku bunga kali ini ditujukan untuk mendukung proses pengembalian inflasi menuju sasaran 2 persen secara lebih tepat waktu.

Sebelum keputusan terbaru, The Fed mempertahankan suku bunga di kisaran 3,50–3,75 persen sejak pemangkasan 25 bps pada Desember 2025. Sepanjang Januari hingga Juli 2026, bank sentral AS tidak mengubah suku bunganya.

Summary of Economic Projections (dot plot) terbaru pejabat The Fed menunjukkan kebijakan suku bunga berpotensi kembali diperketat sebelum 2026 berakhir. Sebanyak 12 dari 18 pejabat memproyeksikan suku bunga berada di sekitar 4,125 persen pada akhir tahun.

Level tersebut mengindikasikan satu kenaikan tambahan sebesar 25 bps dari posisi saat ini. Empat pejabat lainnya memproyeksikan kenaikan yang lebih besar, yakni 50 bps secara total pada sisa tahun ini.

Sementara itu, dua pejabat menilai kisaran suku bunga saat ini sudah memadai. Dot plot tidak mencantumkan nama pejabat yang memberikan masing-masing proyeksi.

Untuk tahun-tahun berikutnya, proyeksi tersebut tidak menunjukkan kenaikan tambahan. Pemangkasan suku bunga baru terlihat dalam proyeksi 2028 dan 2029.

The Fed juga menaikkan perkiraan inflasi yang diukur melalui Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index. Proyeksi inflasi PCE untuk 2026 kini mencapai 3,7 persen, naik dari 3,6 persen dalam proyeksi pada pertemuan Juni.

Bank sentral AS memperkirakan inflasi baru kembali ke target 2 persen pada 2029. Proyeksi tersebut berarti pencapaian target inflasi diperkirakan membutuhkan waktu lebih lama dibandingkan perkiraan sebelumnya.

Di sisi pertumbuhan ekonomi, The Fed justru menaikkan proyeksi pertumbuhan AS menjadi 2,3 persen dari 2,2 persen. Tingkat pengangguran pada akhir 2026 diperkirakan berada di 4,1 persen, lebih rendah dari proyeksi sebelumnya sebesar 4,3 persen.

Keputusan kenaikan suku bunga turut memengaruhi perdagangan aset keuangan AS. Dow Jones Industrial Average ditutup turun 1,21 persen ke 51.461,90. S&P 500 melemah 0,45 persen ke 7.551,81, sedangkan Nasdaq Composite turun tipis 0,01 persen.

Di pasar valuta asing, indeks dolar AS menguat sekitar 0,65 persen setelah keputusan The Fed. Imbal hasil Treasury AS tenor dua tahun juga sempat meningkat 6 bps karena pasar memperhitungkan peluang kenaikan suku bunga berikutnya.

Harga emas berjangka turun 1,2 persen. Kenaikan imbal hasil obligasi membuat aset tanpa imbal hasil seperti emas menjadi relatif kurang menarik bagi investor.

Di Asia, respons pasar tidak seragam. Pada perdagangan Kamis (17/9), Nikkei 225 Jepang naik 0,18 persen, KOSPI Korea Selatan menguat 0,14 persen, dan STI Singapura bertambah 0,29 persen. Sebaliknya, Shanghai Composite turun 0,45 persen dan Hang Seng Hong Kong melemah 1,50 persen.

The Fed kini mempertahankan kisaran suku bunga 3,75–4,00 persen setelah kenaikan 25 bps pada September 2026. Proyeksi mayoritas pejabat FOMC masih menunjukkan ruang untuk satu kenaikan lagi hingga akhir 2026.