LMVH dan Kering Lesu, Ke Mana Industri Mewah Melaju di 2024?

Jakarta, FORTUNE - Barang-barang mewah yang dulunya tampak kebal terhadap gejolak ekonomi, kini mungkin mulai kehilangan daya tariknya. Selama pandemi ini, pasar barang mewah tumbuh pesat karena masyarakat kelas atas—yang tidak terpengaruh oleh kenaikan harga—memanjakan diri dengan tas Birkin dan jam tangan langka. Namun, saat ini terlihat tanda-tanda perlambatan dalam booming barang mewah di era "tahun 20-an".

Ambil contoh Tiongkok, di mana lonjakan penjualan pasca-Covid pada awal tahun 2023 tidak bertahan lama. Lambatnya pemulihan ekonomi negara ini dan ketidakpastian global telah berkontribusi terhadap mundurnya belanja barang mewah.

Melansir Fortune.com, Claudia D'Arpizio dari Bain & Co., pakar terkemuka mengatakan meskipun pada awalnya memiliki ketahanan, pasar barang mewah menghadapi tantangan karena pergeseran geopolitik dan lemahnya kepercayaan konsumen.

Gejolak ini berdampak pada pemain besar seperti LVMH, konglomerat di balik Dior dan Louis Vuitton. Pertumbuhan pendapatan Q3 melambat dibandingkan tahun sebelumnya, hal ini juga diikuti oleh pesaingnya seperti pemilik Gucci, Kering, dan Burberry. Penjualan setengah tahun Richemont, meskipun naik 6 persen, jauh dari ekspektasi. Di sisi lain, harga pasar sekunder untuk Rolex dan Patek Philippe terpukul.

Meskipun beberapa perusahaan lain, seperti Hermès, mampu bertahan dari penurunan dengan penjualan yang kuat di kuartal ketiga, sektor barang mewah secara keseluruhan sedang menghadapi ketidakpastian. 

Menariknya, segmen khusus seperti Kapal Pesiar Mewah, berkembang pesat dengan pertumbuhan 116 perse YoY. Akan tetapi, kompleksitas kondisi pasar barang mewah saat ini membuat kita mempertanyakan arah sebenarnya di tengah laporan yang saling bertentangan mengenai keuntungan dan kemudahan belanja. Jadi, apa yang sebenarnya terjadi di dunia kemewahan?

Pandemi menjadi momentum kejayaan industri barang mewah. Banyak faktor mempengaruhi, seperti meningkatnya tabungan masyarakat, stimulus pemerintah, dan skema cuti atau pola kerja turut meningkatkan daya beli konsumen. Hal ini mengurangi kebiasaan kuliner dan plesiran di tengah larangan perjalanan dan lockdown. Pada saat itulah, banyak individu beralih ke barang mewah dengan memperoleh lebih banyak sampanye dan tas desainer daripada yang mereka lakukan sebelumnya.

“Anda memiliki kelebihan tabungan atau daya beli yang sangat besar yang disebabkan oleh fakta bahwa orang-orang tinggal di rumah, terutama pekerja kantoran,” kata Javier Gonzalez Lastra, manajer portofolio yang berfokus pada barang mewah di Tema ETFs. 

Besarnya pertumbuhan kategori barang mewah selama pandemi tercermin dalam data Deloitte, yang menunjukkan bahwa 100 perusahaan barang mewah teratas menjadi lebih besar dan lebih menguntungkan dibandingkan sebelumnya pada tahun fiskal 2022. Namun kemudian, ketika suku bunga dan inflasi meningkat, Lastra mengatakan bahwa konsumen mulai memperketat dompet dan lebih berhati-hati dalam membelanjakan uangnya. 

Pengeluaran besar-besaran di era pandemi memang berdampak besar pada margin keuntungan perusahaan-perusahaan mewah, tetapi hal ini tidak pernah normal bahkan menjadi anomali. Situasi pascapandemi justru menggambarkan pelemahan pertumbuhan dan penyesuaian bertahap daya beli kaum kelas atas.

Melihat tingkat pertumbuhan tinggi yang terlihat di segmen barang mewah, Flavio Cereda, manajer investasi di perusahaan manajemen aset GAM yang berbasis di Zurich mengatakan, “Pada dasarnya, hal ini tidak berkelanjutan, dan tidak seharusnya berkelanjutan. Saya pikir apa yang Anda lihat tahun ini adalah perlambatan, yaitu proses menuju normalisasi. Kelihatannya lebih buruk karena berasal dari tingkat yang sangat tinggi," ujarnya.

Para eksekutif perusahaan barang mewah agaknya menganggap penurunan yang terjadi hanyalah sebuah perubahan kembali ke keadaan semula, dan bukan skenario hari kiamat bagi barang-barang mewah secara keseluruhan. Ketua Richemont Johann Rupert mencatat dalam rilis pendapatan setengah tahun perusahaan bulan lalu bahwa “normalisasi ekspektasi pertumbuhan pasar secara luas di seluruh industri” sedang berlangsung.  

Data juga mendukung hal tersebut—di semua kategori barang mewah secara global, konsumsi industri barang mewah pada tahun 2023 diperkirakan mencapai €1,5 triliun (US$1,62 triliun), menurut laporan industri Bain & Co. pada bulan November, Long Live Luxury .

Angka tersebut kira-kira 70 persen lebih tinggi dibandingkan tingkat nilai mata uang konstan pada tahun 2019, meskipun terdapat perkiraan kenaikan harga sebesar 29 persen di seluruh industri pada periode tersebut untuk mengimbangi kenaikan biaya produksi, menurut temuan perusahaan data ritel EDITED .

Kepala ekonom Mastercard untuk Eropa, Natalia Lechmanova, mengatakan kinerja berbagai merek mewah juga bergantung pada jenis konsumen yang mereka targetkan.

“Kita perlu mengapresiasi bahwa konsumen barang mewah ada dalam spektrum kelas menengah atas yang makmur hingga miliarder. Yang pertama, menjadi lebih sensitif terhadap harga—bonus bank investasi telah berkurang, sektor teknologi telah kehilangan pekerjaan, gelembung kripto pecah, dan banyak profesional kaya harus semakin memprioritaskan pembayaran bunga yang lebih tinggi pada hipotek mereka daripada yang mahal. liburan atau tas tangan,” kata Lechmanova melalui email kepada Fortune . 

Penurunan belanja di beberapa segmen barang mewah mencerminkan pasang surut preferensi dan selera pembeli terhadap barang-barang pilihan mengingat kondisi perekonomian saat ini. Namun menurut Lastra dari Tema ETFs, konsumen hanya menghabiskan uang untuk jenis kemewahan yang berbeda dari yang mereka lakukan dalam beberapa tahun terakhir.

“Apa yang kami lihat dalam hal perlambatan sebagian besar didorong oleh fakta bahwa masyarakat sekarang melakukan belanja untuk hal-hal lain,” kata Lastra. “Jadi, yang menjadi dampaknya adalah masalah pembagian dompet saat ini, lebih dari sekedar kehilangan pekerjaan atau penurunan suku bunga.”

Lebih khusus lagi, belanja tersebut diarahkan untuk pengalaman mewah, menurut temuan Bain & Co. “Pengeluaran untuk belanja pengalaman kembali mencapai titik tertinggi dalam sejarah, seiring dengan semakin banyaknya konsumen yang beralih ke kemewahan selain produk.”

Hal ini dapat berarti peningkatan pada kategori perjalanan, perhotelan, dan kapal pesiar seiring dengan meningkatnya arus wisatawan.

Bain & Co. memperkirakan bahwa dengan semakin banyaknya pariwisata, pembelian barang-barang mewah juga dapat memperoleh manfaat, meskipun dengan tingkat yang lebih rendah.

Beberapa dari tren ini mulai tercermin dalam pendapatan perusahaan—grup hotel terbesar di Eropa, Accor, menaikkan target laba tahunannya dua kali pada tahun ini karena permintaan yang meningkat. Grup Rocco Forte Hotels asal Inggris, yang memiliki properti di seluruh Eropa, juga mengalami peningkatan pendapatan . 

“Nilai pengalaman meningkat dua kali lipat sejak 2010,” kata D'Arpizio, salah satu kontributor riset Bain & Co. Menurutnya, ini berarti pasar barang mewah mengaburkan batasannya dan merek mempunyai peluang untuk memperluas jangkauannya melampaui inti bisnisnya.

HSBC memperingatkan dalam catatannya pada akhir bulan November bahwa kemewahan dikaitkan dengan sentimen konsumen, pariwisata, dan pasar saham, sehingga hal yang terjadi pada kemewahan dapat menimbulkan dampak yang lebih luas.

Bank Dunia memperkirakan laju pertumbuhan akan lebih lambat dan momentum yang melambat jarang memberikan dukungan bagi saham-saham di sektor ini. Ketika perekonomian di wilayah-wilayah utama seperti AS, Eropa, dan Cina masih menemukan pijakannya, tahun 2024 dapat terus menjadi tahun yang “menantang” bagi sektor kemewahan, tulis Deutsche Bank minggu lalu.     

Namun sisi baiknya, industri barang mewah lebih tangguh jika dibandingkan dengan beberapa sektor konsumen lainnya dalam perekonomian.  “Salah satu alasan Anda ingin berinvestasi di sektor ini adalah karena terdapat peningkatan kelas menengah atas secara global, dan hal ini merupakan dorongan yang luar biasa bagi semua perusahaan [mewah] ini,” kata Lastra.